投资者急赎回 长安基金混合型产品业绩垫底

本报记者 任威 夏欣 上海报道

今年以来,受益于股票市场的回暖,多数权益类基金赚钱效应明显。

长安基金却未把握住市场节奏,旗下两只产品在所有混合型基金的(剔除偏债混合)收益排名中垫底,且今年以来仍面临亏损。

《中国经营报(博客,微博)》记者了解到,长安基金作为主打权益类基金的公募基金公司,2020年上半年其权益类规模却缩水一半多。分析人士认为,由于部分基金产品业绩表现比较一般,投资者赎回较多。同时基金管理费缩水,公司收入也将会受到严重影响。

踏空+下跌套牢

今年上半年呈现出明显的结构性市场格局,科技、消费、医药等行业涨幅领先,带动了权益公募基金上半年业绩走高。相关数据显示,上半年股票型基金和混合型基金平均收益率分别为22.36%、16.51%。

根据Wind数据,截至8月12日,记者统计了3508只混合型基金(剔除偏债混合),仅有72只基金今年以来出现负收益。其中在业绩排名的末端出现了长安基金两只产品。

截至8月12日,长安产业精选C、长安产业精选A、长安鑫禧C、长安鑫禧A今年以来收益率分别为-9.73%、-9.45%、-8.83%、-8.72%,排名垫底。

造成业绩不佳局面,大概率是踏空了市场行情。格上财富宏观经济研究员董海博分析,以长安产业精选A为例,2019年年报显示,该基金股票仓位仅有50%左右。因此2019年12月底到今年1月的上涨过程中,该基金涨幅平平。而在此之后基金经理很可能加大了股票仓位,导致今年春节和3月的市场下跌中,损失比较惨重,一季报显示基金的股票持仓高达89.83%,也能够部分证实这一点。

董海博还判断,在5月20日附近,该只基金的基金经理很可能再次调减了仓位,以至于当市场一路高涨的同时这只基金净值诡异地出现了一段水平线,直到7月2日以后净值才开始再度攀升,没有跟上六七月份的上涨行情。

该只基金二季报显示,截至6月30日长安产业精选A的股票仓位仅剩18.33%,较一季度下降了71.50%。长安鑫禧A的情况与之类似,二季报显示股票仓位24.66%,较一季度下降65.91%。

济安金信研究员程颖也认为,市场在6月末至7月初表现较好,说明基金经理的本次择时操作表现一般。

2020年二季度长安产业精选前十大重仓股为:信维通信(300136,股吧)、金地集团(600383,股吧)、中国软件(600536,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、立讯精密(002475,股吧)、中科曙光(603019,股吧)、申万宏源(000166,股吧)、保利地产(600048,股吧)、千方科技(002373,股吧)、杭州银行。

2020年一季度长安产业精选前十大重仓股为:厚普股份(300471,股吧)、格尔软件(603232,股吧)、元隆雅图(002878,股吧)、千方科技、盐津铺子(002847,股吧)、中科曙光、安恒信息、长亮科技(300348,股吧)、武汉凡谷(002194,股吧)、沪电股份(002463,股吧)。

对于上述重仓股情况,董海博分析,去年底到今年二季报,该基金的前十大重仓股更换频率很高,只有中科曙光、千方科技能够连续两期留在重仓股的行列中,过于频繁换手,也会产生高额的交易费用。

长安产业精选和长安鑫禧不仅今年以来业绩不佳,长期业绩亦不理想。

Wind数据显示,长安产业精选(以A份额为例)截至8月12日,近一、二、三年收益分别为-2.54%、8.81%、11.52%。同类排名分别为1865/1866、1679/1749、1332/1428。长安鑫禧和其情况类似。

济安评级数据显示,长安产业精选在1668只业绩满三年的混合型基金中,济安评级为★★,整体表现较差,其中,盈利能力较差,抗风险能力一般,择时能力极差,选股能力良好。

在董海博看来,不恰当的择时可能是最重要的原因。同时过高的换手率可能也是业绩不佳的重要原因之一。Wind数据显示,长安产业精选2018年上半年和2016年上半年换手率曾高达700%以上,这会产生高昂的交易费用。另外,基金经理同时管理的基金较多,可能会分散精力,导致研究深度不足。

混基缩水近90亿

上述长安产业精选和长安鑫禧两只产品的基金经理均为林忠晶。天天基金数据显示,该基金经理共管理7只(份额合并计算)混合型基金和1只指数基金,共8只产品。

一般来说,基金经理的精力和能力边界是有限度的。在董海博看来,基金经理“一拖多”可能会导致其精力有所分散,研究深度不够。还可能会存在“挂名”的现象,知名度高的基金经理吸引投资者投资后,实际由其他基金经理主要管理。此外,可能使多只基金持仓趋同,在规模较大的情况下,投资中小盘股票时,涉及一致行动人买卖股票超过一定比例需要举牌的情况,不利于基金的建仓调仓和合规管理。

程颖也表示,基金经理“一拖多”且管理不同类型的基金确实会影响到产品的管理水平。基金经理会存在自己的能力边界和投资风格,同时掌管不同类型的多只基金将分散基金经理的投资研究精力。

记者注意到,在混合型基金业绩不佳的背景下,2020年上半年长安基金规模出现了大幅度下滑的情况。

天天基金数据显示,截至2019年末长安基金总规模为184.43亿元,混合基金规模为150.02亿元,占比为81.34%。截至2020年上半年末,公司总规模为84.41亿元,混合型基金规模为60.72亿元,占比为71.93%。

从上述数据变化可以看到,混合型基金是长安基金的主要产品线,但在上半年却出现了大幅度的缩水,混基上半年减少了近90亿元,对于长安基金总规模水平无疑是巨大打击。

“主要是由于部分基金产品业绩表现比较一般,投资者赎回较多。”董海博分析,首先是基金不得不降低股票债券仓位,增加持有现金用以兑付,这会导致基金本身收益受到负面影响,同时基金管理费缩水,公司收入受到严重影响。

具体来看,长安基金旗下基金中规模下滑较大的基金有2只:长安鑫益增强混合C,由2020年一季度末的74.33亿元下滑至2020年二季度末的26.59亿元。长安裕腾混合C,由2020年一季度末的33.35亿元下滑至2020年二季度末的11.84亿元。

程颖表示,上述2只基金在2020年上半年的收益率分别为1.62%和1.99%,而同期上证指数收益率为20%,上述2只基金在2019年底机构持有人占比均在2%以下。所以这2只基金可能是由于业绩不佳遭到了投资者的大量赎回。

长安基金主打权益类产品,但业绩却没有太大吸引力。

公开资料显示,长安基金成立于2011年9月5日。公司股东包括长安国际信托股份有限公司、杭州景林投资管理合伙企业(有限合伙)等。

天眼查数据显示,蒋锦志持有杭州景林投资管理合伙企业(有限合伙)的74.25%股权。蒋锦志为景林创始人,现任景林资产管理有限公司董事长,作为成立了16年的业界常青树,景林在阳光私募管理规模和业绩方面始终保持在第一梯队,是国内成立时间最早及管理规模最大的私募基金管理人之一。

就上述股东在长安基金的发展过程中给予哪些支持以及对公司投资理念的影响等多个问题,记者已向该公司发送采访函,截至发稿未收到回复。

(编辑:夏欣 校对:颜京宁)

(责任编辑:张洋 HN080)