恒泰期货:天气因素发酵 连棕有望补涨

策略概述:

原油企稳 美元指数弱势 大宗商品再起升势

FAO食品指数上扬 植物油涨势强劲

天气担忧发酵 棕油有望受益拉尼娜引发的减产

马棕逐步度过艰难期 后市进入减产季

棕油库存低位 豆棕价差高位有望拉动棕油消费

操作策略:

棕油01合约:棕油期价9月走势强劲,创反弹新高6518,临近国庆小长假有走疲迹象。阶段性低点5700,整体下跌近800,调整基本到位。棕油2101合约:期价前期冲高回落,后市有望再起升势,回调做多思路对待。

风险控制:

棕油01合约:棕油自身的行情波动达到止损位。一方面,重新审视交易策略是否有效;另一方面在期价向止损位附近运行时,召开风险警示会,降低头寸,减少亏损。

原油企稳 马棕获得支撑

10月7日,美国安全与环境执法局(BSEE)表示,飓风德尔塔(Delta)在袭击了尤卡坦半岛(Yucatan Peninsula)后获得增强,截至当地时间周三中午,已令墨西哥湾北部地区80.4%的近海原油生产设施关闭。飓风同样造成墨西哥湾地区49.2%的天然气生产闲Z,并将于本周晚些时候袭击墨西哥湾中部地区。美元指数的持续弱势,导致以原油为代表的大宗商品获得支撑,马棕企稳迹象明显。

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FAO食品指数上扬 植物油涨势强劲

粮农组织食品价格指数9月份上涨2.1%,全球谷物产量、利用量、库存和贸易量最新预报均显示市场供应充足

10月8日,罗马--联合国粮食及农业组织报告显示,9月份粮食商品基准价格指数由植物油和谷物领衔带动上涨,粮农组织食品价格指数9月份平均为97.9点,环比增长2.1%,同比增长5.0%。

粮农组织植物油价格指数9月份上涨6%,棕榈油、葵花籽油和大豆油报价因为全球需求坚挺而全线上扬,带动指数创下八个月新高。

粮农组织谷物价格指数9月份环比上涨5.1%,同比上涨达13.6%。涨势由小麦价格带动,市场对南半球产量前景的担忧加剧,加之干旱不利于欧洲许多地区的冬小麦播种,因此贸易活动频繁,小麦报价攀升

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天气担忧发酵

2020年9月10日,NOAA官宣拉尼娜状态来临。各国气象研究机构的预估显示,拉尼娜将在11月至12月的高峰季节到达中等强度,约在21年4、5月左右消退。

当拉尼娜发生时,太平洋(601099,股吧)东西两岸的赤道及低纬度地区气候异常比较明显。9月-11月,印尼、澳洲东部则会更加潮湿多雨;12月-2月,北美南部容易干旱,而澳大利亚、马来、印尼、印度一带则暴雨频发。拉尼娜由于主要影响太平洋两岸,综合来说对南美大豆和东南亚的棕榈、白糖影响较大。

马棕逐步度过艰难期

目前马来西亚棕榈油库存处于偏低水平,根据MPOB报告,8月马来西亚棕榈油库存环比增加0.1%至169.9万吨,同比下降24.2%,产量环比上升3%,同比增加2.3%。

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据船运调查机构ITS数据,马来西亚9月1―20日棕榈油出口量为1035041吨,较8月同期增加88703吨,增幅9.37%。中国和印度进口商需要进口供应来补充处于低位的库存水平,提振棕榈油出口需求。

油脂进口逐步放量 压力后市显现

2020年8月份豆油进口124405.29吨,环比下降56997.11吨,同比增加991.115吨。据海关数据显示,2020年8月,我国进口棕榈油48万吨,较7月32万吨的进口明显攀升后市棕油进口有望放量。2020年8月菜油进口总量在187303.618吨,同比增加95470.2吨,增幅103.96%。4季度,尽管豆油进口量不大,但随着棕油和菜油的陆续到港,对油脂价格构成一定压力。

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棕油库存低位

截止9月30日,马棕进口窗口关闭,9月中旬马棕进口一度盈利达到205-350元/吨。临近月末,马棕进口出现亏损,整体亏损近50-100元/吨,来自马棕的进口压力有所缓解。

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截止9月25日,港口棕油库存报收30.55万吨,较上周35.54万吨下降近5万吨。

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豆棕高位 有望拉动棕油需求

截止9月30日,豆棕价差处于阶段性高位,当前近1000,豆棕价差的高位有望带动棕油的下游消费。相较豆油,棕油的性价比更加突出。

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棕油有望补涨

棕油期价9月走势强劲,创反弹新高6518,临近国庆小长假有走疲迹象。阶段性低点5700,整体下跌近800,调整基本到位。

棕油2101合约:期价前期冲高回落,后市有望再起升势,回调做多思路对待。

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恒泰期货1队 沈大尉

(责任编辑:陈状 )