国务院出台文件 六方面提高上市公司质量

本报记者 吴晓璐

10月9日,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》),从提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全退出机制、提高违法违规成本等六方面出台重点举措,提高上市公司质量。

目前,我国上市公司数量已超4000家,总市值超过70万亿元。上市公司在服务供给侧结构性改革和经济高质量发展中,发挥着日益重要的作用。万博新经济研究院院长滕泰对《证券日报》记者表示,上市公司大多是各行各业的优秀代表和龙头企业,因此,提高上市公司质量也就是提高中国经济的质量,同时也是推动中国资本市场长期健康发展的长效举措。

六方面提高上市公司质量

《意见》指出,要加强资本市场基础制度建设,坚持存量与增量并重、治标与治本结合,发挥各方合力,强化持续监管,优化上市公司结构和发展环境,使上市公司运作规范性明显提升,信息披露质量不断改善,突出问题得到有效解决,可持续发展能力和整体质量显著提高。《意见》提出了六个方面十七项重点举措:

一是提高上市公司治理水平。完善公司治理制度规则,明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任,健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式,加快推行内控规范体系,强化上市公司治理底线要求,切实提高公司治理水平。完善分行业信息披露标准,增强信息披露针对性和有效性。

二是推动上市公司做优做强。全面推行、分步实施证券发行注册制,支持优质企业上市。完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度,允许更多符合条件的外国投资者对境内上市公司进行战略投资。完善上市公司再融资发行条件。探索建立对机构投资者的长周期考核机制,吸引更多中长期资金入市。健全激励约束机制。

三是健全上市公司退出机制。严格退市监管,完善退市标准,简化退市程序,严厉打击恶意规避退市行为,加大对违法违规主体的责任追究力度。畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道。

四是解决上市公司突出问题。积极稳妥化解上市公司股票质押风险,坚持控制增量、化解存量,强化场内外一致性监管,强化风险约束机制。对已形成的资金占用、违规担保问题,要限期予以清偿或化解。强化应对重大突发事件政策支持。

五是提高上市公司及相关主体违法违规成本。加大对欺诈发行、信息披露违法、操纵市场、内幕交易等违法违规行为的处罚力度。推动增加法制供给,加重财务造假、资金占用等违法违规行为的行政、刑事法律责任,完善证券民事诉讼和赔偿制度,支持投资者保护机构依法作为代表人参加诉讼。

六是形成提高上市公司质量的工作合力。持续提升监管效能,强化上市公司主体责任,压实中介机构责任,完善上市公司综合监管体系,建立健全信息共享机制,共同营造支持上市公司高质量发展的良好环境。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示,上市公司是资本市场的基石,上市公司的质量高低直接影响到股市的长期健康发展,因此,通过完善并购重组制度、信息披露制度、严厉打击违法违规行为等多方面举措,提高上市公司质量是当务之急。

促进经济高质量发展

在我国4000万家企业中,4000多家上市公司虽然数量不多,但涵盖了国民经济全部90个行业大类,贡献的利润总额相当于规模以上工业企业近一半。只有不断提高上市公司质量,才能持续增强市场经济的活力和创造力,为促进经济高质量发展提供有力支撑。

滕泰表示,上市公司质量应该成为中国经济高质量发展的重要指标之一,资本市场的主要指数也需要更客观地反映中国经济增长的成果。从短期来看,资本市场的波动可能受到利率、汇率、上市公司业绩、投资者的风险偏好、资金流动性等各方面的影响,但从长期来看,资本市场的价值创造主要还是靠上市公司质量和价值创造能力的提高。只有推动上市公司的质量提升,提升其价值创造能力,才能够推动中国资本市场长期的、健康的牛市。

“另外,在当前中国经济转型的重要阶段,大量的上市公司面临着转型升级的挑战,此时提高上市公司的质量,推动上市公司转型也非常重要。”滕泰表示,上市公司既要重视通过健全治理结构、抓管理、降成本来谋生存,更需要通过提高研发、设计、品牌、渠道、改善消费者的体验等软价值创造方法来培育新需求,用创新方法提高上市公司的价值创造能力。

“提高上市公司质量,进而提高上市公司可投资性,让A股市场从重融资转向投融资平衡,一方面可以让投资者分享到经济增长的成果,另一方面,也有利于推动A股市场的长期健康发展,让A股市场逐步走向成熟,走出慢牛长牛行情,是激活资本市场活力的重要措施。”杨德龙如是说。

对于提高上市公司质量的关键,杨德龙认为,一是通过严厉打击违法违规行为,尤其是财务造假等,充分保护投资者的利益。二是促进上市公司真实、准确、完整地进行信息披露,给投资者提供一个公平的市场环境。三是做好投资者教育,让投资者树立价值投资和长期投资的理念,使优质公司受到追捧,劣质公司被市场抛弃,通过优胜劣汰进一步优化资本市场资源配置。

滕泰认为,提高上市公司质量的核心,是要以公司法、证券法为依据和基础,不遗余力完善上市公司的治理结构。另外,资本市场的活跃,对于提振投资和消费、稳增长、保市场主体、稳就业等具有十分重要的意义,所以既要提纲挈领地抓上市公司质量,同时也不能忽视其他各方面提振资本市场信心的综合措施。

(责任编辑:张洋 HN080)