A股总市值全球第二,哪些行业正酝酿机会?

红周刊 记者 | 侯纯

截至9月24日,两市上市公司数量达到4021家,市值合计76.14万亿元,位居全球第二,较年初增加了11.88万亿(包括274只新股),增幅18.48%。同期,上证指数涨幅5.67%,A股市值增幅远高于指数涨幅。

沪市估值最低 创业板涨幅最大

截至9月24日,按2019年业绩测算的A股市场静态市盈率,由年初的19.39倍增加到22.97倍(剔除净利润为负的个股,下同)。

在五个主要的市场中,市值占比最高的是沪市主板,1550只个股总市值合计为42.11万亿元,占比55.3%,静态PE为16.05倍。

市值占比居第二位的是深市中小板,972只个股总市值合计为12.73万亿元,占比16.72%,静态PE为51.28倍。

创业板排名第三,860只个股总市值合计为9.42万亿元,占比12.38%,静态PE为88.03倍。

市值占比最小的是科创板,因为家数较少,科创板总市值只有3.04万亿元,占比3.99%,静态PE高达160.32倍。

从年内涨幅来看,涨幅最大的市场为创业板市场,个股平均涨幅为37.96%,远远跑赢上证指数。

表1 A股各市场市值与估值情况

A股总市值全球第二,哪些行业正酝酿机会?

表2

A股总市值全球第二,哪些行业正酝酿机会?

行业方面,截至本周四,申万28个行业中银行业的总市值合计9.74万亿,排名第一,占两市市值合计的12.65%。银行业的静态市盈率只有5.82倍,处于两市最低位置,虽然今年上半年业绩有所下滑,按中期业绩测算的动态市盈率也只有6.15倍。整个行业的归母净利润最近3年增速为19.16%,但2019年比2018年只增长了6.92%,业绩增速有放缓趋势。银行板块今年行情较差,36只成份股的平均跌幅为8.17%,与采掘业和钢铁行业一起成为仅有的三个下跌的行业。

行业市值占比排名第二的是以保险与券商为主的非银金融行业,总市值合计7.77万亿,非银金融行业的静态市盈率为18.94倍,行业归母净利润最近3年增速为64.45%,而2019年的增长率64.91%,业绩仍处于快速增长途中。今年以来非银金融业85只个股平均涨幅为14.55%,明显强于上证指数。

行业市值占比排名第三的是今年的大热门行业――医药生物行业,总市值合计7.73万亿,略少于非银金融业。医药生物行业有354只个股,年内平均涨幅为45.03%,排名居所有行业第一。不过,医药生物业绩上有些差强人意,整体行业的静态市盈率高达53.81倍,在28个行业的排名第四。不但近3年的归母净利润增速仅有4.63%,而且2019年归母净利润合计比2018年还下降了10.04%。股价远远走在了业绩前面,存在估值泡沫。

行业市值占比排名第四的是中国科技制造的排头兵――电子行业,总市值合计6.65万亿。电子行业295只个股年内的平均涨幅为27.95%。整体行业的静态市盈率52.03倍,在28个行业中排名第五。近3年的归母净利润增速20.26%,2019年归母净利润合计同比增长24.07%,虽然估值泡沫不低,不过业绩增长性表现良好。

牛股倍出的食品饮料行业排名第五,整个行业总市值合计5.84万亿。食品饮料行业104只个股年内平均涨幅为43.34%。整体行业的静态市盈率44.69倍,在28个行业中排名第六。近3年的归母净利润增速高达80.9%,与之相比2019年归母净利润合计同比只增长了13.09%,泡沫的增大速度已经超过了业绩增速。

图1 静态市盈率(倍,剔除负值)

A股总市值全球第二,哪些行业正酝酿机会?

低估值的行业除了银行之外,建筑装饰、房地产、钢铁、采掘与建筑材料静态市盈率也均低于15倍,只不过他们去年的业绩较之前有较明显放缓,行业处于调整周期。

(文中提及个股仅做举例分析,不做投资建议。)

(责任编辑:王治强 HF013)